多家水泥公司二季度业绩环比好转
从上市公司半年报披露的情况看，受水泥价格下滑、销售不及预期等因素影响，水泥行业上市公司上半年整体业绩不佳。但从二季度看，25家水泥行业上市公司中有18家净利润环比增长。下游基建、地产开工率回升，水泥需求有所恢复。
库存上升
Wind数据显示，上半年25家水泥行业上市公司共实现营业收入2565.83亿元，相比上年同期的2257.79亿元增长13.64%；归属于上市公司股东的净利润约为211.86亿元，相比上年同期的271.57亿元下降21.99%。
海螺水泥、金隅集团、冀东水泥、华新水泥、西部建设等公司上半年营业收入均超百亿元。
上半年，海螺水泥实现营业收入562.76亿元，同比下降30.06%；归属于上市公司股东的净利润约为98.4亿元，同比下降34.26%。受原煤和外购电价格上涨影响，燃料及动力成本上升39.42%。
天山股份半年报显示，2022年上半年，全国水泥市场总体呈现“需求收缩、库存上升、价格探底、成本高位、效益下滑”的运行特征。
中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林表示，作为水泥行业的重要下游产业，今年上半年房地产行业景气度不佳，导致水泥需求走低，水泥企业面临去库存压力。
销量好转
分季度来看，在25家水泥行业上市公司中，18家第二季度业绩环比好转。
天山股份、冀东水泥、金隅集团、祁连山、宁夏建材、西部建设等9家水泥企业第二季度归属于上市公司股东的净利润比一季度均增加超过1亿元。
上半年，冀东水泥实现营业收入约168.45亿元，同比增长3.24%；归属于上市公司股东的净利润约为11.41亿元，同比下降7.08%。其中，一季度归属于上市公司股东的净利润约为亏损2.33亿元。冀东水泥表示，上半年水泥需求明显弱于往年同期水平，全国水泥市场平均价格持续下跌。公司是北方最大的水泥产业集团，熟料产能达到1.1亿吨，水泥产能达到1.76亿吨。上半年，公司销售水泥熟料3843万吨，同比下降19.94%。
冀东水泥此前表示，4月中下旬以来，水泥销量明显好转，供给端行业自律达到高度共识，行业生态较为健康。
金隅集团2022年上半年实现营业收入约550.33亿元，同比下降4.64%；归属于上市公司股东的净利润约为18.36亿元，同比下降3.99%。其中，2022年一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润约2.76亿元。
上半年，金隅集团水泥及熟料销量3843万吨（不含合营联营公司），同比下降20%。其中，水泥销量3482万吨，熟料销量361万吨；水泥及熟料业务综合毛利率为22.98%，同比降低4.89个百分点。在地产开发及运营板块方面，上半年，公司实现主营业务收入164.4亿元，同比下降13.5%；实现利润13.3亿元，同比下降17.8%。
旺季来临
西部证券研报显示，“金九银十”是水泥行业传统旺季，行业有望出现较为明显的复苏。当前，水泥错峰生产好于往年，企业库存有所下降，价格逐步企稳回升。
数字水泥网数据显示，近期，内蒙古、安徽、贵州等地区水泥价格出现较为明显的攀升。其中，内蒙古乌兰浩特等地水泥价格每吨上调了60元-70元，P.O42.5散出厂报价达到每吨510元-520元。价格上调主要由于企业错峰生产执行较好，库存降至较低水平。
不过，广东等部分地区受新增产能较大等因素影响，水泥价格下跌。陈柏林表示，从需求层面看，下半年基建持续发力。随着重点基建项目逐步落地，预计需求将有所恢复。但地产对水泥需求的拖累因素仍在，水泥需求可能出现季节性回暖，但预计增长幅度有限。
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